使用现金和股票作为担保品的主动保证金贷款系统及其在中国市场中的应用
摘要：使用现金和股票作为抵押品的保证金贷款的保证金系统被认为是券商防范与保证金交易相关风险的一种防线。本文采用负回报的条件概率作为风险度量指标，并提出了一种在马尔可夫链模型下实现此风险度量的递归算法。从满足风险度量约束条件的系统中选择最优保证金系统。这种结果的保证金系统能够根据股票价格的变化进行积极调整。将上海证券交易所要求的保证金系统与提出的系统进行了比较，对上海证券交易所的126只股票的25200笔保证金贷款进行了调查。发现在相同风险水平下，提出的保证金系统的追加保证金次数明显少于要求系统，而两种保证金系统的贷款平均成本相似。
作者：Guanghui Huang, Weiqing Gu, Wenting Xing, Hongyu Li
论文ID：1202.5180
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2012-02-24