活跃的保证金贷款系统及其在中国市场中的应用：以现金和随机选择的股票为抵押
摘要：中国融资融券市场提出了一种主动边际贷款系统，该系统使用现金和随机选择的股票作为抵押品。在下跌市场中，强制卖出资产仓位不足的账户后的负回报条件概率（CPNR）被用于衡量经纪商所面临的风险，并且边际系统是在风险衡量的约束下选择的。为了计算CPNR，在马尔可夫链模型下提出了一种递归算法，该模型通过采样学习方法构建。结果得到的边际系统是一个主动系统，能够根据股票价格的变化和不同抵押品的变化进行主动调整。将得到的边际系统应用于上海证券交易所上市的150只股票的30,000笔边际贷款中。实证结果表明，在所提出的边际系统下，边际调用次数和贷款平均成本均低于上证所和深交所要求的系统。
作者：Guanghui Huang, Wenting Xin, Weiqing Gu
论文ID：1202.4913
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2012-02-24