关于交易成本下效用最大化问题中影子价格过程的博弈解释
摘要：在交易成本下的任何效用最大化问题中，可以将其与一个无摩擦模型进行关联，该模型具有价格过程$S^*$，该过程位于买方/卖方价格区间$[\underline{S}, \overline{S}]$中。如果该过程$S^*$提供与具有买卖价差的原始模型相同的最优效用值，则称其为强调{影子价格}。如果在无摩擦模型中对于放宽后的效用函数此性质仍然成立，则我们称$S^*$为广义强调{影子价格}。这种放宽是指将原始效用视为在集合$[underline S, \overline{S}]$上的函数，并赋予一定的自然弱拓扑结构的下半连续包络。我们证明了在相当弱的假设下存在广义强调{影子价格}，并标记其与由放宽的效用函数确定的交易者/市场零和博弈的鞍点的关系。通过几个例子说明了强调价格概念与其广义化之间的关系。此外，我们简要讨论了通过拉格朗日对偶的解释方式。
作者：Dmitry B. Rokhlin
论文ID：1112.2406
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2011-12-20