Alpha的本质
摘要：投资策略回报的经验模型的建议，阐明了非高斯特征（如时变波动、不对称性和厚尾）在解释预期回报水平方面的重要性。我们在（前）雷曼兄弟对冲基金指数数据上估计模型，并证明波动率补偿是大多数策略风格预期回报的重要组成部分，这表明许多这些策略应被视为“做空波动率”。我们提出了一些基本和技术原因，解释为什么应该这样，并提出了解释异常情况中展示“做多波动率”特征的原因。最后，我们就对冲基金投资组合构建提出一些建议。
作者：Arthur M. Berd
论文ID：1112.1114
分类：Portfolio Management
分类简称：q-fin.PM
提交时间：2011-12-07