超指数内生泡沫在理性和噪声交易者均衡模型中
摘要：超指数金融泡沫模型中的两个资产（风险和无风险）引入了一个模型，其中理性投资者和噪音交易者共存。理性投资者对风险资产的回报和风险形成预期，并通过将资金分配到风险资产与无风险资产上最大化他们的恒定相对风险厌恶预期效用。噪音交易者受到社会模仿的影响，追随动量交易。允许随机时变的共识倾向，我们能够重现金融市场的一些众所周知的方式，如 fat-tail 回报分布和波动性聚类。特别地，我们观察到短暂的超指数泡沫快速增长，具有近似对数周期行为，并给出了为什么这是由我们的框架所产生的的分析论证。该模型很好地解释了交易者的行为和在1995-2000年期间发生的点 com 泡沫期间形成的价格动态。动量策略显示出短暂的盈利能力，支持这些策略促进共识倾向的观点。
作者：T. Kaizoji, M. Leiss, A. Saichev and D. Sornette
论文ID：1109.4726
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2014-03-11