方差掉期的模型无关对冲策略
摘要：方差掉期是一种具有路径依赖性回报的衍生品，允许投资者对资产未来的波动性进行头寸交易。在连续监测连续路径资产上撰写方差掉期的理想化情形中，众所周知方差掉期回报可以通过使用看涨和看跌期权以及对资产的动态头寸来完全复制。这个事实构成了VIX合约的基础。但是，如果我们处于基于离散监测和基础资产可能有跳跃的更现实的情况呢？我们展示了在方差掉期价格上可以获得无模型相关的无套利价格区间，并相应地给出了次复制和超复制策略。此外，我们对最优价格区间进行了描述。套期保值的形式取决于用于定义方差掉期的核函数的关键性。
作者：David Hobson, Martin Klimmek
论文ID：1104.4010
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2011-05-16