具有违约可能性的仿射模型中的定价和对冲
摘要：同时对股票、政府债券、公司债券和衍生品的建模的一般框架。不确定性由一般仿射Markov过程产生。该设置允许随机波动、跳跃、违约可能性和不同资产之间的相关性。我们展示了通过解一组耦合的广义Riccati方程组来计算贴现复杂时刻的方法。这产生了一种计算功率支付的价格的高效方法。Carr和Madan (1999)以及Lee (2005)的快速傅里叶变换方法可以定价欧式看涨和看跌期权、二元期权和资产或无的期权。其他欧式支付可以用政府债券、功率支付和常规期权的线性组合来近似。我们展示了这些结果优于仅使用政府债券和功率支付或政府债券和常规期权的结果。我们还给出了在足够的金融工具可流动交易的情况下，欧洲大陆索赔在我们的框架中可复制的条件，并研究了动态套期保值策略。作为一个例子，我们讨论了一个类似Heston的随机波动率模型，其中包括违约可能性和随机利率的因素。
作者：Patrick Cheridito, Alexander Wugalter
论文ID：1012.0754
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2011-07-07