排放市场中金融工具的风险中性定价：一种结构方法
摘要：一个新的方法用于定价金融工具在排放市场中，例如欧盟排放交易系统。所提出的结构模型位于现有的复杂完全均衡模型和纯简化形式模型之间。利用对污染物需求的外生规定，它为CO2排放的积累提供了一个因果解释，并考虑了碳成本对市场排放CO2速率的反馈效应。我们导出了排放许可证价格过程的向前-向后随机微分方程，并通过数值方法求解相关的半线性偏微分方程。我们还证明了写在排放许可证上的衍生品满足一个线性偏微分方程。该模型扩展到具有多个合规期间的排放市场，并分析了不同的跨期连接机制，如借贷、储存和撤回，对排放许可证价格的影响。
作者：Sam Howison, Daniel Schwarz
论文ID：1011.3736
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2015-06-03