随机持有期的流动性调整市场风险度量
摘要：在风险整合的背景下，我们引入了风险测量中的随机持有期（SHP）模型。这样做是为了得到一个“流动性调整的风险度量”，其特点是没有固定的时间视角。基本假设是，由于市场流动性条件的变化，人们在“操作时间”上操作，将市场投资组合的P＆L过程作为参考。这个框架导致了投资组合回报的混合分布，可能允许偏斜、重尾和极端情况的出现。我们分析了对SHP可能分布进行选择的影响。在多元设置中，我们提出了引入相关的SHP过程的可能性的线索，这可能导致P＆L过程之间的非线性依赖性，并且因此导致投资组合中资产间的尾依赖性，尽管这可能需要对SHP分布作出极端的选择。我们还发现，通过共同的SHP来增加以Kendall's tau度量的依赖性似乎是不可行的。最后，我们讨论了未来市场数据可用性后的潜在发展。
作者：Damiano Brigo, Claudio Nordio
论文ID：1009.3760
分类：Risk Management
分类简称：q-fin.RM
提交时间：2010-10-21