股票收益横截面的日内模式
摘要：股票回报交叉部分的可预测性研究已经启发我们对投资流动和最优交易的文献。我们发现，在交易日的精确倍数的半小时间隔内，存在显著的回报延续模式，并且这种效果持续至少40个交易日。交易量、订单不平衡、波动率和买卖价差表现出类似的模式，但不能解释回报模式。我们还表明，短期回报逆转是由持续不到一个小时的临时流动性失衡和买卖价差反弹引起的。根据市场时机进行交易可以将执行成本降低至等效价差水平。
作者：Steven L. Heston, Robert A. Korajczyk, and Ronnie Sadka
论文ID：1005.3535
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2010-05-20