分层期权的估值界限
摘要：使用了一种基于违约时间联合分布（JDDT）的违约时间Copula模型，对CDO tranche期权的价格上下界进行了全面分析，并说明了CDO tranche期权价格可以通过JDDT对其进行有效限定。JDDT之外的系统性因素和特殊因素对定价不确定性的贡献有限。从违约时间Copula模型衍生出的tranche期权价格界限通常非常窄，尤其对于资本结构中的高级部分，那里对tranche期权的市场兴趣最大。使用违约时间Copula模型提供的价格界限，通常可以通过半解析法计算，而无需进行蒙特卡洛模拟，因此使用违约时间Copula模型的价格界限来定价和风险管理高级CDO tranche期权是可行和实际的。 CDO tranche期权定价在许多实际情况中非常重要，如交易对手风险、差额风险或清算风险；本文描述的方法在上述情况下非常有用。
作者：Yadong Li and Ariye Shater
论文ID：1004.1759
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2010-04-13