新兴市场中股票收益的非普遍分布
摘要：成熟市场的股票收益概率分布呈幂律尾部，并且正负尾部都符合倒立三次方律。这支持这样一种可能性：尾部指数至少对于成熟市场是普适的，即它们与股票市场、行业部门和市值无关。我们研究了中国股市所有A股股票的一分钟盘内收益分布，中国股市是全球最大的新兴市场。我们发现，收益可以很好地符合q-高斯分布，并且尾部呈幂律松弛，指数在alpha=3附近波动，并且明显不处于L\'evy稳定域的范围内。我们提供了显著统计证据，表明指数对于成交量的对数下降和市值的增加具有相关性，并且发现市值对于尾部指数的影响大于成交量。我们的发现表明，在新兴股票市场上，盘内收益分布并不是普适的。
作者：Guo-Hua Mu and Wei-Xing Zhou (ECUST)
论文ID：1003.5984
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2015-03-13