投资者之间的复杂股票交易网络
摘要：基于深圳发展银行在深圳证券交易所上市的整个2003年的订单流数据，我们提供了一个实证研究，旨在揭示复杂股票交易网络的统计特性。通过重建限价委托盘，我们可以提取每个交易日的每个执行订单的详细信息，并证明不同交易日的交易规模分布呈现幂律尾部，并且大多数估计的幂律指数在Lévy稳定区间内。基于投资者之间的订单匹配记录，我们可以为每个交易日构建一个股票交易网络，其中投资者被映射为节点，每笔交易被转换为从卖方到买方的直接边，其权重为交易规模。我们发现所有交易网络包含一个巨大的组件，并且具有幂律度分布和非关联结构。特别地，度与订单大小呈幂律函数相关。通过将执行订单大小视为其适应性，适应性模型可以复制实证幂律度分布。
作者：Zhi-Qiang Jiang (ECUST) and Wei-Xing Zhou (ECUST)
论文ID：1003.2459
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2015-03-13