全球最昂贵钢板价格的分析：建模、预测和制度变迁
摘要：上海发放的私家车号牌被赐予“全球最昂贵的钢板”的称号，比黄金还贵。市民必须通过月度拍卖来获得新的私家车号牌。我们进行统计分析，研究最低价格Pmin、配额Nquota、竞标人数Nbidder以及2004年拍卖合法性争议和2008年1月拍卖制度改革等两个外部冲击因素对所有竞标获胜者的平均价格Pmean的影响。研究发现，拍卖合法性争议在短期内对平均价格的影响微乎其微。相反，拍卖规则的改变对平均价格有显著且永久的影响，降低了人民币约3020元。这意味着平均价格表现出非线性行为与制度变化相关。平均价格的演变与竞标人数Nbidder在两个制度下都是独立的。在2008年1月之前的早期制度中，平均价格Pmean仅受到前一个月的最低价格Pmin的影响，并呈正相关。自2008年1月以来的现行制度中，平均价格与前一个月的最低价格和配额呈正相关，与当月配额呈负相关。我们使用2年和3年移动窗口测试了这两个模型的预测能力，发现后者的表现更好。看起来，拍卖市场在拍卖改革后变得更加高效，因为预测误差增加了。
作者：Fu-Tie Song, Wei-Xing Zhou (ECUST)
论文ID：1001.3176
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2010-07-08