股市中极端价格波动的普遍行为
摘要：股票价格遵循几何布朗运动的随机过程，这是许多研究的假设。尽管大致正确，但这个模型无法解释股市崩盘等极端价格波动的频繁发生。通过对三个不同股市的大量数据进行分析，我们提出了一个对这个随机模型进行修改的证据，即在过程的标准差中添加一个缓慢但显著的波动，这可以准确地解释不同规模价格变动的概率，包括极端波动的相对高频率。此外，我们还展示了股票市场上的这个过程具有相似性，因此可以用一个曲线来描述它们的价格波动。因为价格波动的行为根源于波动率的特性，我们预计我们的研究结果将引起对随机波动率模型的更多关注，特别是那些能够产生这里所报告的波动率特性的模型。
作者：Miguel A. Fuentes, Austin Gerig, and Javier Vicente
论文ID：0912.5448
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2015-05-14