正收益的概率与看涨期权的价值
摘要：欧洲看涨期权实现正收益的真实概率是在Black-Scholes模型下进行研究的。研究发现，该概率除了股票价格的增长率外，还取决于BS公式中出现的市场因素。我们的数值研究表明，BS公式的偏差与股票价格的增长率相关。我们提出了一种替代方法来定价欧洲看涨期权，该方法通过正收益的概率采用平衡论证来确定期权价格。研究发现，在虚值期权中，BS的价值平均要大于提出方法的价值；而在实值期权中，BS的价值要小于提出方法的价值。我们的数值研究还观察到了暗示波动率的典型笑脸形状。这些理论观察与BS值的实证异常类似，表明所提出的估值方法可能是有一定优点的。
作者：Guanghui Huang, Jianping Wan
论文ID：0912.4973
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2009-12-31