“本地相关模型”的介绍
摘要：金融期权市场为股票指数提供了非平凡的成分间依赖结构的证据。因此，利用单一股票期权市场推断出的股票指数的个体成分分布，并通过高斯科普拉(Gaussian copula)等方式组合起来，无法解释观测到的指数波动率倾斜的陡峭程度。直观地说，指数期权价格会编码特别敏感于市场压力情景的期权中的更高相关性。因此，比高斯科普拉或（状态独立的）线性相关结构描述的更复杂的依赖结构出现。 在本文中，我们“解码”指数期权市场，并提取这种相关信息，以使关联性成为市场的动态因素，从而扩展了Dupire的“局部波动率”模型的多资产版本。我们引入了一种“局部相关性”模型（LCM）来定价多资产衍生品，并展示了如何通过构建实现与指数波动率数据一致的方法。 LCM通过构建实现了与成分期权和指数期权市场的一致性，同时保留了Dupire模型的效率和易于实施性。
作者：Alex Langnau
论文ID：0909.3441
分类：Pricing of Securities
分类简称：q-fin.PR
提交时间：2009-09-22