不完美金融市场中尾部厚尾价格回报的排队理论描述
摘要：金融市场中，对于具有长期投资视野或处于严重市场压力时，往往是资产价格的变动触发交易或投资位置的转移。这表明，在订单簿模型中使用价格阈值来模拟代理行为，在比当前模型使用的时间尺度更长的时间尺度上是合理的。 我们展示了在一个否则高效的市场中可以系统地引入许多常被忽视的现象，从而产生能够稳健地复制最重要特征事实的模型。 然后，我们展示了这种阈值模型与排队理论之间的密切联系，其中大幅变动的价格与单服务器队列的繁忙期相对应。已知繁忙期的分布在对队列参数作出各种假设的情况下具有过度峰度和非指数衰减。这种方法在开发快速去杠杆化和金融市场中的恐慌的数学模型以及对金融机构进行压力测试方面可能会有用。
作者：H. Lamba
论文ID：0908.0949
分类：Trading and Market Microstructure
分类简称：q-fin.TR
提交时间：2015-05-13