现货外汇市场中的三角套利幻象
摘要：外汇市场的三角套利存在，但持续时间短，规模小。套利机会数量和持续时间在一天内变化，并且在流动性较高的时段会有更多持续时间较短的机会。我们进一步证明，近年来套利机会数量减少，意味着价格效率提高。通过交易模拟，我们发现，要在相当长的时间内从三角套利中获利，交易者需要超过其他市场参与者来获得大量套利价格。我们的研究结果表明，外汇市场在内部是自洽的，并提供了有限的市场效率验证。
作者：Daniel J. Fenn, Sam D. Howison, Mark McDonald, Stacy Williams, Neil F. Johnson
论文ID：0812.0913
分类：Statistical Finance
分类简称：q-fin.ST
提交时间：2011-09-06